其次，高端装备制造业今后的发展将使多个行业收益，其中钢铁行业也将得到明显利好。目前，我国飞机制造业发展成果显著，带动未来航空用钢技术，以及国内超高强度钢的发展。

最后，我国城镇化和工业化加快发展，经济结构转型速度加快，后期拉动经济增长的动力仍然强劲，市场钢材需求仍较旺盛。其中，除了保障房工程外，水利工程大规模开工建设，铁路建设项目投资也较大，建筑用钢材需求较大；造船、汽车、工程机械等行业增速趋缓，板带材产品同质化竞争将更加激烈。

盈利能力下降等待业绩春天

据统计，今年前三季度，上市钢企实现营业总收入11709亿元，比去年同期增长了21.3%，但归属于母公司净利润由去年的230.53亿元减少至196.33亿元，减少了15%。

从钢铁行业的上市公司总体来看，今年前三季度毛利率下降至7.22%，环比继续下降0.3个百分点，净利率仅为1.72%，下降0.3个百分点。

根据钢协统计的77家大中型钢厂利润来看，1—9月份累计利润为823.4亿元，比上年同期增加27.74%。9月份大中型钢铁企业销售收入利润率仅为2.53%，1—9月份累计利润率仅为2.99%。上市公司业绩明显低于全行业水平，主要是今年以来建筑用钢盈利能力明显好于板材，而大中型钢铁企业板材占比大，盈利能力不如生产建筑用钢的中小企业。由于10月份钢价大幅下跌，不排除行业将短暂亏损。

根据协会统计今年3季度全行业盈利环比2季度下滑20%，而上市公司3季度净利润环比2季度下降41%，符合夏季属淡季，业绩环比下降的预期。

对钢铁行业业绩的下滑，分析人士认为，一方面随着三季度铁矿石、焦炭等原料采购成本坚挺，使得钢铁企业成本同比仍保持较高增长；另一方面，钢价在三季度维持高位震荡，加之钢厂产销量居高不下，使得总得营业收入也相应同比明显提高。

盈利下滑原因一是营业成本上升幅度超过营收增幅。二是费用的增加，特别是财务费用与管理费用都有20%以上的上升。分季度来看，从2010年到现在，2011年三季度的净利润仅仅多于10年三季度，但营业成本却远超10年三季度。净利率和毛利率也是同样状况，在钢价较去年增幅较大的情况下，盈利仍处低位，可见钢企成本压力之大。

四类品种初现中期配置价值

对于钢铁行业未来的业绩，华泰联合证券表示，当前大部分普通钢铁企业对自身盈利的掌控能力仍不强，四季度可以逐步调低对长材为主的钢厂盈利预期，仍建议重点关注相关特钢、资源题材的企业，如新兴铸管、太钢股份、大冶特钢、八一钢铁、酒钢宏兴、西宁特钢等，以及宝钢、河北这样个别盈利稳定、有利好支撑、可看长远的大型钢厂，维持从相对估值角度考虑衡量的波段操作为主。

另外，目前钢铁行业的“十二五”规划，主要围绕“结构调整、转型升级”的主线，第一创业证券建议关注高端钢材、特钢品种及三级螺纹钢等。

与此同时，钢铁行业正经历行业周期变化和经济周期变化的正反向冲击，从行业格局讲，利于铁矿石价格的动力趋缓或消失，钢铁行业相对配置价值逐渐提升，但目前面临着经济周期的不利冲击：经济增速下滑，该阶段而言，经济周期下行对盈利的影响更大，而行业格局和议价能力的提升是长期和缓慢的过程