钢铁行业:需求回暖 触底反弹 |
|
鉴于房地产到达底部,反弹可期同时,机械、汽车、家电产量数据好于预期。可以预期钢铁行业季度环比数据将改善,需求开始全面恢复。
作为未来需求变化最好的晴雨表,一旦钢价企稳,钢铁股长线买点将出现。 下游需求回暖 全面恢复进行时 从2-3月数据看,钢铁的下游行业回暖迹象明显,特别是房地产、机械、汽车、家电等行业数据尤为可观,未来行业盈利能力将得到逐步改善。
近日,房地产交易量明显上升。在保障性住房投资以及成交量回暖的带动下,房地产有望达到10%的增速。虽然地产商手中还有较大的库存,基本没有新开工的楼盘,但是多数地产商把已开工项目做完等待房地产市场回升。在交易量不断上升的推动下,未来新开工同比增速将会得到改善。
机械行业多数产品产量回升,1-2月,在出口锐减的影响下,机械行业增速大幅回落。不过,从2月份产量数据可以看出,部分产品产量同比已经回升,环比更是普遍改善。 汽车业3月产销量大幅增长,3月汽车产量109.54万吨,同比增长2.79%,一季度汽车产量同比增长1.59%。3月份原本就是传统的汽车产销旺季,又遇上了汽车产业政策的推动,产销理所当然地创下新高。在经济大环境并不景气的背景下,产销能够保持正增长实属不易。从目前情况来看,未来汽车销售情况会继续保持乐观态势,全年汽车产量有望保持正增长,达到增长5%的目标指日可待。 最后,家电业也在转暖,其中冰箱、洗衣机同比大幅增长。此外,家电行业与房地产紧密相连,随着交易量的回升,家电需求将会逐步得到释放。 国内外价格倒挂正在消失 从数据上可以看出,3月份我国钢材出口167万吨,进口127万吨。由于俄罗斯和周边国家钢材价格一度低于我国市场价,因此3月进口钢材环比增长16.51%。4月份国际钢价和国内钢价倒挂现象持续好转,除冷轧产品外,其他产品国际价格基本均高于我国市场价格,因此,二季度钢材出口会得到改善,全年依然可以维持出口总量在3000万-4000万吨。 此外,4月1日起,我国调整了部分钢材产品出口退税,有效地缓解了出口压力。而国际环境方面,美国房地产数据和耐用品订单均出现好转,而且超过正常预期。可以看出以美国为首的国际经济下半年有望见底,国际需求在经济转暖下逐步回升,出口压力虽然严峻但是已经出现一丝曙光。 钢材价格将触底反弹,二季度将处于震荡缓慢上升行情。铁矿石谈判价格大幅下滑将对钢价上涨产生打压作用,但不会改变钢价在震荡中缓慢上行的态势,不妨碍钢企盈利能力的改善。钢价企稳,钢企盈利能力好转将是钢铁股买入的最佳机会。 二季度将企稳 震荡中缓慢上行 钢材价格下跌空间已经不大,下跌速度有所放缓。钢价综合指数低于2008年最低点5%,钢材价格已经到底。虽然长协谈判结果会对钢价产生一定影响,但未来价格将维持震荡上行态势。一旦钢价能够企稳,钢铁企业的盈利能力必将会改善,而钢铁股的市净率最低,上升空间较大。 个股方面,可以关注五类股票:第一、业绩增长有保障的公司,其中可以重点关注新兴铸管(000778,股吧)。第二、并购重组题材,主要关注攀钢钢钒(000629,股吧)、太钢不锈(000825,股吧)。第三、质地优良、安全性较好的钢铁公司,譬如,华菱钢铁(000932,股吧)。第四、成本变化带来的业绩提高。着重注意的是武钢股份(600005,股吧)。第五、资源价值重估带来的机会。主要个股是凌钢股份(600231,股吧)、酒钢宏兴(600307,股吧)。 |