电力供应紧张短期仍难缓解，限电或仍将对Q4 钢铁供给形成冲击。江苏及两广地区钢铁限电有所放松，但我们仍观察到多个地区仍出现限电，核心原因是动力煤供需矛盾导致电力供应能力不足。从近期行业动态来看，我们认为四季度动力煤供需矛盾将有所缓解，但整体仍偏紧，电力供应紧张年内或仍难解决，限电仍将对钢铁这个高耗能行业供给形成制约。
估值与建议
维持个股盈利预测不变。近期钢铁板块出现明显回调，我们认为与基本面出现背离，盈利能力，分红稳定板块龙头目前具备高性价比，我们重点推荐板材龙头宝钢股份，特钢核心资产天工国际，建议关注低估值板材标的鞍钢股份、马钢股份，同时建议关注长材龙头方大特钢(未覆盖)。
风险
宏观经济加速下滑；货币政策超预期收紧。