周二，硅铁、锰硅期货在上午双双涨超8%。但晚间风云突变，发改委重磅政策相继出台，国内期市热门品种纷纷大跌。
对于昨日铁合金期货高位上涨，物产中大期货黑色分析师王海荣认为，这主要是因为能耗双控、缺煤限电影响铁合金供应，同时下游钢招采购周期来临。
锰硅产量虽连续两周回升，但限电持续影响，总量仍偏低。有数据统计全国121家独立锰硅企业产能利用率41.5%，环比增12.1%。北方产区，宁夏停产3天结束，厂家陆续开始恢复生产，每天依旧会有一定时段限电。青海限电预警放松，至19日仍维持四级预警，后续限电情况仍依赖发电状况。内蒙电力供应缺口下，开始征求意见进行煤电联动上涨机制。南方产区，广西近期复产较多，但是否按照工信部文件进行总量控制仍未可知，且电费涨价文件已经收到。贵州限电严重，有厂家反馈已经全停，持续时间等待通知。
锰矿方面，近两周，澳块到港未能有效补充，叠加需求较好，高品矿库存下降，锰矿价格拉涨。下游需求方面，钢材产量边际回升，铁合金需求环比好转。部分南方钢企由于上一轮价格较高未采满，部分钢企有盘面点价及展开新一轮补货的举措。锰硅整体支撑仍偏强。
硅铁方面，各地区限产有所差异，硅铁周度产量偏低。有数据统计显示，全国136家独立硅铁企业产能利用率28.5%，环比降1.8%。电价成本持续攀升，兰炭价格维持稳定，对硅铁价格有一定支撑。钢厂对硅铁需求未有明显减量，铁合金现货库存较低，且仓单逐步消化，自身基本面仍然不错。
但是近期大宗商品上涨过快，特别是煤炭系已经引起政策面足够重视，19日发改委依法对煤炭价格实行干预，引起大宗商品普遍回调，因此从情绪和资金面上会对铁合金造成一定的回调风险，但中期取决于能耗双控政策以及缺煤限电是否缓解。